科法斯：台灣企業信心及付款表現隨內外需升溫而顯著改善

根據國際信用保險與管理服務集團科法斯公布的台灣企業信用風險管理調查結果，全球經濟復甦，加以內需市場景氣提振，台灣企業的付款表現明顯改善，曾於2010年遭受客戶延付貨款的金額與時間均呈減少的趨勢。展望2011年，科法斯大中華區風險部經理林洪輝表示，在兩岸經濟合作架構協議（ECFA）效應下，兩岸貿易持續為台灣出口和經濟成長的主要支撐力量，中國「十二五計畫」亦會為台灣的電子等產業帶來商機。不過，調查同時亦發現，在國際政經變數增多下，企業對融資管道受限和通膨壓力上升的憂慮逐漸升高。

科法斯調查指出，放帳銷售仍為台灣企業從事境內貿易的主要交易方式，84.1%的受訪企業於2010年採取放帳交易，此一比例約與2009年的調查相當。調查亦發現，金融海嘯發生後，不少企業係因客戶的流動資金緊俏，為共體時艱而採取放帳銷售，但如今隨著總體經濟環境改善，企業對客戶的信心由2009年的1.8%大幅回升至2010年的23.9%。不過，金融海嘯後，企業傾向於縮短给予客戶的信用期限。2010年，63.5%的企業提供客戶的平均放帳銷售期限在60天以內，較2009年提高近9個百分點。

台灣企業遭遇逾期帳款的情況亦隨著景氣復甦而改善。64%的受訪企業反應曾於2010年遭受客戶延遲付款，較2009年降低7個百分點，且平均逾期天數有縮短的趨勢。此外，近九成的受訪企業表示，短期延付貨款的金額尚不及營業額的2%，至於逾期一年以上的帳款占營收2%以下的受訪企業比例則為95%。科法斯亞太區副執行長畢李察表示：「台灣企業信用管控情況良好，且傾向維持嚴格的流動資產管理，普遍將客戶的逾期欠款比率控制在營收的2%之下。這顯示台灣企業付款表現十分理想，拖欠風險極低。」

進一步分析，財務困難仍是逾期帳款的主要原因，但比重已自2009年的75.4%大幅下降至48.8%。不過，因為公司管理欠佳和遭舞弊詐欺，所導致的貨款拖延情況卻激增一倍以上，兩者合計比重近24%。畢李察表示：「公司治理問題仍是影響企業付款表現的重要因素。」

全球經濟復甦，加以內需市場景氣提振，台灣大多數產業逾期帳款的情況在2010年獲得顯著改善，包含化學工業、家用電子和電器業、工業機械及電子業和鋼鐵及其他基本金屬製造業。

科法斯預測，機械產業今年將恢復金融海嘯前的水準，整體產值可望成長37%達160億美元。電子和半導體製造設備產業的產值更可望較2010年成長一倍。不過，科法斯亦提醒，勞力短缺將是工業機械及電子業在接下來幾年面臨的主要問題。

至於在鋼鐵及其他基本金屬製造業，科法斯表示，台灣銷往中國的鋼鐵製品受惠於ECFA效應，市場競爭力優於韓國和日本的產品。不過，業者需注意，中國本身的鋼鐵產能擴張已足以因應各項基礎建設增加的需求，隨著中國的經濟刺激方案退場，改採貨幣緊縮政策以調控成長過快的經濟和抑制通貨膨脹，中國鋼鐵市場恐將面臨供給過剩。台灣推動的公共建設仍將支撐鋼鐵製品的價格，鋼鐵業將維持溫和成長，基本鋼鐵產品的銷售價值可望上升。

在ECFA效應下，2010年兩岸貿易為台灣出口和經濟成長的主要支撐力量，預期此一情勢將延續至2011年，特別是當同一時期對美國和歐盟的出口仍面臨諸多不確定因素。在兩岸貿易方面，科法斯認為，中國「十二五計畫」將支持高新科技和環境保護的發展，電子產業、新技術、新能源和化學工業領域的台灣企業或可因而受惠。不過，科法斯亦提醒，中國政府加速都市化發展和對基礎建設的投資。鋼鐵、建材、家用電子和電器等產業雖可望因此獲益，但是激烈的市場競爭和產能過剩將會造成某種程度的風險。

最近日本地震使某些上游原材料和關鍵零組件的供應受損，由於台灣的電子資訊產業、汽車產業和精密機械產業很多以日本為主要供應源頭，其生產可能出現短暫影響，但程度則須視各公司原料庫存和是否有替代供應商等狀況而定。畢李察表示：「日本的電力供應短期內難以回復至正常水平，這些產業需要作好對應措施。」

儘管景氣復甦，企業付款能力在2010年呈明顯改善，企業對未來付款表現仍然未有足夠信心。三成的受訪企業認為，延付貨款的問題永遠無法得到改善，亦有一成企業表示，改善此一問題恐需三年以上。畢李察指出，「這主要因為市場競爭加劇，以及部份本土企業的實際治理問題不易察覺。」

在科法斯的調查中，六成企業認為，激烈市場競爭影響獲利是導致財務困難的主要原因。21.3%的企業擔憂信用環境趨於緊縮，將使得他們在2011年的融資管道受限，並增加營運成本。同時，已有近一成的企業反應，在2010年面臨原物料行情走高的壓力升高。畢李察表示：「2010年下半年開始，原物料取得成本上升已逐漸壓縮製造商的獲利空間。升高的通膨壓力和因中東、北非局勢緊張而持續攀升的油價會在2011年造成衝擊，進一步影響企業付款表現。」