瑞信第十七屆亞洲科技論壇在台北隆重揭幕

台北，2016年9月7日—瑞信第十七屆亞洲科技論壇隆重登場。由於台灣股市近期攀升，加上科技產業整體表現優異，論壇的出席人數創下五年新高，共計超過260位投資人與逾100家企業代表出席。瑞信非常榮幸與臺灣證券交易所（證交所）連續八年共同舉辦這項盛事，此一論壇為區域內聚焦科技業的最大投資會議之一，為期三天的議程預計將舉行2,600場會議。

證交所將再次透過論壇，向全球機構投資人展示台灣股市的優勢和實力。證交所總經理李啓賢表示： 「今年6月以來，臺股堪稱亞洲表現最佳股市。最根本的原因，仍在於市場長期穩健的基本面。截至8月底，臺灣上市公司本益比約17倍，與亞洲鄰近市場相當；殖利率高達4%，幾乎是全球最高水準，是國際投資人偏愛台股的重要因素，也吸引許多長期投資人。 近年來，證交所積極推動上市公司公司治理及多項交易制度改革，提供更好的市場品質、更多元的產品、更友善、更高效率的平台，營造更優質、更有吸引力的資本市場。」

今年論壇邀請到各產業的領先和新進亞洲科技公司參與，並提供全面科技產品周期與總體需求的概況。參與的科技企業橫跨半導體、記憶體、零組件、電腦硬體、顯示器、手機、設備商，以及亞洲區內的網際網路、設備與軟體供應商。此外，更有數家美國上市科技公司參與其中。非科技產業的公司則包含食品、醫療保健和製藥、金融、基礎建設、電信、石油化工、材料和工業產業等台灣公司參加。

一如往年，本論壇舉行期間適逄蘋果最新的秋季產品發表之際，投資人和消費者正熱切期待今日稍晚發表的iPhone 7。然而，由於明年的產品發表會將會推出更新的硬體和顯示器升級，市場注意力已轉移到能從中受惠的供應商身上。此外，由於預期中的許多新功能已應用於多款Android手機，投資人預期即將來臨的產品不會有太多的驚喜，但預估iPhone 8下世代機種所採用的新技術仍會備受關注。

談到今年論壇的主題，瑞信亞洲科技研究部主管Manish Nigam表示：「雖然亞洲科技業過去十年的蓬勃發展主要由消費性電子產品帶動，但一些新興的成長動能將受到關注，並再次引發市場樂觀期待。我們相信，亞洲科技公司下一階段的發展將由雲端及相關服務、汽車和工業應用（包括物聯網）帶動。消費性電子產品方面，我們正密切留意虛擬實境（Virtual Reality;VR）和擴增實境（Augmented Reality;AR）裝置和應用的急速發展，此方面如成功，將可為個人電腦和智慧型手機帶來大規模的更換周期。」

在本屆論壇舉行之前，受到新興市場對智慧型手機需求的上升、傳統電腦及影音裝置需求趨於穩定，以及記憶體和面板供應上的限制等因素，使科技業歷經穩定的發展階段。從今年初至7月，中國和新興市場的智慧型手機增長達到年增率20%的強勁成長，出貨量佔全球比重達60%。然而，業界競爭依然激烈，中國手機品牌繼續搶佔全球品牌的市佔率。今年首七個月，中國智慧型手機出貨量上升19%，遠超過全球智慧型手機市場5%的年成長率。而半導體產業前景穩定，供應鏈庫存在年中踏入旺季前處於正常水平。此外，由於4G升級周期所造成新興市場強勁的智慧型手機需求帶動下，無晶圓廠庫存縮減一週至65天，庫存水平較預期佳，可減少年底的調整風險；而無晶圓廠庫存水平下跌，則會削弱庫存調整的影響。

瑞信台灣證券研究部主管Randy Abrams表示：「2016年的市場景氣回溫，與2015年全年持續惡化的情況呈鮮明對比。去年初iPhone 6熱潮後，市場樂觀情緒高漲，但由於庫存過剩、需求放緩、蘋果產品周期轉弱，加上總體經濟因素不明朗和貨幣市場劇烈波動等因素，導致全年股市表現欠佳。2016年的情況則截然不同，年初投資人信心低迷、市場於1月大幅調整，但隨後獲多項利好因素支持，包括中國智慧型手機出貨量因4G升級周期而上升，面板、記憶體和IC零組件供應緊張、庫存水平受到妥善控制，以及市場看好包括車用電子產品、虛擬實境和物聯網等產品的未來周期。」

憑著科技產業的出色表現，至今年8月以來，在外資139億美元的龐大淨買超帶動下，台灣躋身亞洲三大表現最好的股市之列。年初至今，MSCI台灣指數上升了15.1%；MSCI亞洲不含日本指數則上升8.9%，而亞洲不含日本資訊科技股的投報率更達19.1%，成為表現最好的板塊。台灣企業較高的現金殖利率及自由現金流量，以及受惠於龐大經常帳盈餘而相對強勁的貨幣，在充滿挑戰的全球總體經濟環境中為股市提供支持。然而，受出口疲軟影響，非科技股下跌4%；科技股微升0.6%，我們估計台灣股市今年的盈利將下跌2%。

對於台灣市場的前景，台灣市場策略與金融證券研究董事許忠雄說：「雖然今年以來台股相對強勢的表現似乎已經反映了企業獲利將於下半年成長轉正的利多，我們認為企業獲利在今年經過8%下修有機會在未來幾個月趨穩，而這可能會成為支撐台股第四季表現的因素。我們預估台股企業獲利於2016年將衰退2%，不過在2017年有機會看到12%的成長，進而推升台股明年的表現。我們維持台股年底8,800點的指數目標。」

瑞信是服務台灣機構投資人的領先外資券商，也是亞洲具領導地位的券商之一。在《2016年機構投資人調查》中，瑞信以整體研究實力連續四年獲得全亞洲股票研究前三名的殊榮。瑞信的科技研究團隊亦獲選為半導體及網際網路研究第一名、科技硬體研究第二名，及資訊科技服務軟體研究第三名。