OVUM 歐文評論分析：中國的電信公司公布了財務報告

中國移動：行動業務穩定成長

中國移動在2010年繼續創下強勁的成長紀錄。然而中國移動受到市場日漸飽和與來自競爭對手的壓力影響，不像前幾年有雙位數的成長。在2010年，中國移動的收入是人民幣4852億元，相較於2009年增加了7.3%。它的淨利是人民幣1196億元，增加了3.9%。中國移動的語音業務仍是它的主要收入來源，在2010年只增長了1.4%。隨著市場飽和度持續提高，尤其是在基本消費者服務這一方面，中國移動應該著眼於加值服務和企業市場，使其成為新的收入來源。若能取得固網執照，它將能提供更完整的服務，這將會是幫助帶動收入增長的關鍵。然而，克服監管法規障礙並取得固網執照將會是個重大挑戰。

中國移動2010年的成長大多來自TD-SCDMA數據卡和行動上網的推廣。然而，收入成長卻被數據流量成長遠遠拋在腦後，這意味著應它應該推出更多商業服務。在2010年，中國移動的數據流量增加了112.3%，同時它的收入只增加了49.4%。此趨勢迫使中國移動必須最佳化它的行動網路，才能應付沉重的流量負擔。中國移動在2011年將會繼續投資它的網路。它計畫增加將資本支出提高到人民幣1324億元，致力於2G/3G行動網路最佳化和WLAN無線網路建設，如此一來將能夠減輕手機網路流量負擔，並且增加網路覆蓋率，這將會提高它的服務品質。

中國電信：發展迅速，均衡的固網和行動服務

2010年，中國電信的收入增加了5%，達到人民幣2198億元。它的淨利是人民幣157億元，比去年增加了15%。中國電信的行動業務經歷明顯的增長，因為它的CDMA/EVDO用戶增加了將近60%。中國移動的行動用戶數最近超過一億人，這是相當可觀的增長，因為在2008年時它的用戶數量只有將近2000萬人而已。造就它的市場佔有率從2008年的4%增加為2010年的10%。儘管市場占有率相較於中國移動還是不高，它仍然意味著中國的行動服務競爭日益激烈。

中國電信的固網寬頻業務在2010年也有顯著的增長，提高了19%，用戶數量達到6350萬。為了維持它強大的固網地位，並且兌現它提供整合固網和行動業務的計畫，中國電信未來的投資將會專注在固網寬頻。在2011年，中國電信的資本資出相較於去年將會增加16%，來到人民幣500億元，主要都花費在FTTx基礎建設上。

中國聯通：積極的長期策略導致令人失望的短期利潤

2010年，中國聯通的收入增加了11.3%，來到人民幣1713億元，但是它的淨利下降了59.7%，只剩下人民幣39億元。利潤下滑主要是因為它大規模投資它的行動網路和3G業務，這兩個項目目前還處於早期發展階段。我們相信大量補貼3G手機也是它利潤下降的重要因素之一。然而，此策略對中國聯通很重要，因為它使得中國聯通能夠繼續攻城掠地，獲取市場占有率，並且保留長期的競爭力。在2010年年底，中國聯通的3G用戶數量是1410萬戶，比中國電信的1230萬個用戶還多。這意味著它的策略開始開花結果了。當中國聯通的行動業務收入在2010年增加了24.4%之際，它的固網收入卻下滑了1.2%。這是由於中國聯通專注在它的行動業務而犧牲了固網業務的代價。在2011年，中國聯通的資本支出將會稍微增加，來到人民幣728億元，它將會繼續投資它的3G網路。